大学の助教授と売春婦という二面性を持つ尾沢美津子。名門一家に育ち、誰もがうらやむ地位を築きながらも、渋谷・円山町では「罪深い夜の女」として知られている。彼女の激しい生き方は正義と悪の価値観を揺さぶり、自身だけではなく接する者に対しても欲望の彼岸に達することを常に要求し続けている。劇中に「愛のないセックスをするなら金を取れ」という台詞があるが、どんな小額であったとしても、かならず売春した相手には金銭を要求する執念は、筆舌に尽くし難いものがある。

そんな彼女に惹かれるのが、「堕ちる女」である菊池いずみ（神楽坂恵）だ。いずみは美津子に教えを請い、ある種の「師弟関係」を結ぶようになる。しかし、園子温監督が指摘するように、美津子もまた未完成な女の一人。複雑な家庭環境に育ち、自身でも解決できない深い業を抱えながら、「内部には大人になれない幼児性を温存している」（園監督）のである。そういう意味で、いずみと何ら変わりはないだろう。

他の二人の女性と比べれば、彼女は性に開けっぴろげで、「愛の地獄」に堕ちることに躊躇がないように思える。しかし、その一面を見るだけでは本当の彼女にたどり着くことはできない。彼女の「弟子」である菊池いずみが、どのような成長を遂げるのか、その先にある姿を目撃するまでは、答えを急ぐのは避けた方がよいだろう。

熱心なファンのためにキーワードを提示しておくならば、田村隆一の詩『帰途』とフランツ・カフカの小説「城」という二つの文学作品がある。より深く美津子をプロファイリングしたいと思う人には、作品をチェックしてから劇場に足を運ぶことをお勧めしておきたい。